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在解析细节之前，请务必注意卡森当前的经济状况。公司 2019 年半年报中，资产负债表上的现金只有 2.82 亿元人民币，并且在上半年经营活动中仅产生了1,800万元人民币的现金流。卡森缺乏任何此类大规模项目 投资所需的现金，其核心业务(甚至包括房地产销售)甚至无法产生足够的现金来提供柬埔寨一小部分项 目的资金需求。

三、国企去杠杆进程缓和企业库存被动堆积。5月工业产成品存货周转天数16.6天，同比减少0.2天，工业企业存货环境较之前一年改善。但5月工业企业产成品存货累计同比7.3%，较前值上升1.8个百分点（图表5）。在工业产值增速下滑的情况下，工业存货增速微增反映企业库存被动堆积。

周一，大市并未出现此前预期的技术性反弹，相反，低位还有下移的趋势。目前港股对坏消息反应大，好消息却起不到多大的正面刺激作用，处于典型的弱势格局。恒指短线仍在25800至26000点区间波动，外围和本地因素未见改善，成交额进一步萎缩至不足600亿，仍有机会下试上周低位25397点。市场气氛继续审慎，投资者观望外围局势及蓝筹股业绩表现，隔夜道指大跌近400点，港股ADR指数跟随走软386点，预计恒指今日低开，大概率仍会继续调整。但就算短期出现较为利好消息，预计反弹幅度也有限。

另一大所立信罚单也不在少数。因为大智慧造假年报出具无保留意见审计报告收到罚款。2017年5月，立信因在步森股份的重大资产重组中出具的审计报告中存在虚假记载，被财政部暂停承接新的证券业务并限期整改。新大地造假案涉及的审计机构是大华，欣泰电气造假案涉及的机构是兴华。致同的签字会计师也在2016年受到了行政监管措施。

不可否认，香港社会有着各种各样的诉求，但当前最大的民意是求稳定、求安宁，最紧迫的任务是止暴制乱、恢复秩序。有市民说，“这场暴力风波比香港非典疫情更恐怖”，因为城市的声誉一旦被破坏，重建便相当难；有市民说，如果暴力和混乱继续下去，“香港各行各业都面临倒闭和失业潮”；还有市民说，每天都要想一下穿什么衣服再出门，“担心颜色不对被人家打”……这还是人们熟悉的香港吗？香港能这样继续乱下去吗？我们能让暴力毁掉东方之珠吗？

就像卡森子虚乌有的水上乐园及其他项目一样，事实证据让卡森参与柬埔寨经济特区开发的重要性和合理 性大打折扣。虚报上亿资本支出2016 年将皮革部门出售给董事长的两个女儿后，卡森告诉投资者其在物业、厂房及设备上支出了 7.14 亿元人民币以扩大和升级其生产设施。但是，卡森的制造子公司财务资料的独立证据表明，其物业、厂房及设备项目并没有增加。我们认为这有力地证明了，若不是卡森捏造了报告中披露的资本支出来掩盖虚假利润，就是有内部人员侵吞了数亿元的资金。